9月4日，银行板块探底回升，截至收盘，农业银行（601288.SH，01288.HK）A股涨超5%再创历史新高，A+H总市值约2.55万亿元，首次反超工商银行（601398.SH，01398.HK）的2.49万亿元，成为总市值“冠军”。这也是继8月6日农行A股流通市值登顶后，不到一个月内完成的第二次超越。
业绩层面，国有四大行2025年半年报已悉数亮相，农行实现营业收入3699亿元，同比增长0.85%；归母净利润1395亿元，同比增长2.66%，为四大行中唯一保持利润正增长的银行。反观工行，虽营收规模4271亿元仍居首位，但归母净利润1681亿元，同比下滑1.39%，增速落后农行逾4个百分点。
股价涨幅更直观反映市场态度。截至9月4日，农业银行年内股价涨幅达47.15%，涨幅位居银行板块榜首，远超工商银行13.54%的涨幅。
农业银行市值超越工商银行成为A股新晋的“宇宙行”，这一现象背后蕴含着深层的投资逻辑和市场变革
从业绩表现来看，农行2025年上半年实现归母净利润1395亿元，同比增长2.66%，成为四大行中唯一保持正增长的银行。这种业绩分化直接支持了股价表现：农行年内暴涨47.15%，远超工行的13.54%。还值得注意的是，农行2024年35.6%的分红率在四大行中位居首位，这种高股息策略在低利率环境下对投资者形成了强大的吸引力。
与此同时，农行作为唯一实现县域全覆盖的商业银行，其“下沉战略”契合了乡村振兴的国家战略，更在宏观经济转型期展现出独特的抗周期能力。这种战略布局与工行等传统大行过度依赖城市经济的模式形成鲜明对比。
因此，农行股价的强势表现，不仅反映了资本市场对国内高股息且稳定资产的追捧，可能更折射出为我们经济转型进程中城乡二元经济格局的重构：当传统的城市增长引擎动能减弱时，曾经处于聚光灯背后的县域经济接过“接力棒”释放新的增长潜力。这种结构性变化正在悄然发生，并可能长期被强化。
