崔玉华
8月12日，中国人寿、中国石化、中国石油、中国铝业、上海石油化工股份等多家公司宣布将从纽交所退市。
中国人寿公告，申请自愿将公司存托股从纽交所退市，并撤销该等存托股及其对应H股在证券交易法项下的注册。存托股在纽交所交易的最后日期预计为2022年9月1日或之后。
同日，中国石化、中国石油、中国铝业、上海石油化工股份也分别发布公告，公司将根据美国证券交易法规定，申请自愿将其美国存托股份从纽交所退市。
如果用两个词形容四家国企退市，就是：缩小战线，减小成本。所谓退市是退出在纽交所的美国存托凭证（American Depositary Receipts , ADR）挂牌交易。但ADR并不是股票 ，ADR与股票也不是1：1的关系。比如中石油2000年在香港上市后，同时在纽交所以ADR方式挂牌上市，其时每份ADR相当于100股中石油H股。ADR挂牌是否就是在美国上市了，当时的说法是它并未在美国上市，只是在美国市场通过ADR方式融资。中石油通过ADR挂牌在美国市场融资29亿美元。
毕竟，只要在美国股票市场挂牌，无论是股票还是ADR，都要接受监管，这要花掉大量的成本，而近年来，中国国企在海外市场融资能力也远远不如当初，却要花费大量的审计成本，实属得不偿失。所以退出纽交所，也是一件大大减少成本的财务选择，对于中石化、中石油、中铝、中国人寿在H股和A股的表现属于利好！
中石油等多家公司拟从纽交所退市是“以我为主”主动作为的策略选择。
首先，中石油等多家公司拟从纽交所退市背后更深层次的原因是全球化退潮，全球化的退潮不仅是产业、贸易合作的全球化退潮，还有金融、资本合作的全球化退潮。
其次，截至7月底，已有159家中概股被列入“预摘牌名单”中。不足半年时间，超过半数的中概股被列入“预摘牌名单”，可预见，未来被美国证监会列入摘牌的中概股数量会越来越多，除非全球化退潮的趋势被扭转。而中石油等多家公司拟从纽交所退市，是一种“以我为主”主动作为的策略选择，提前为未来的更大不确定性做好充足的准备。
最后，中国的产业结构、商业生态和西方国家有着本质的不同，在当前全球化加速退潮的情况下，进行全面注册制改革的中国特色现代资本市场将会对中国的市场主体企业起到更好的支撑作用，助力其实现高效的融资发展。所以，市场主体、投资者也应为用下一个五年看现在的逻辑来看中国资本市场，对中国资本市场的发展应该更加理性乐观。
退市是常态，未来中国企业的境外上市地点将转移到香港！
8月12日，多家中概股公司宣布准备从纽交所退市，我们该怎么看中概股退市的情况？
其实，这个退市不是什么新鲜事，几乎大多数人都是意料之中的，未来可能还会有企业做出这样的选择。
从长期市场的角度来说，未来更多的中国企业境外上市的选择地点应该是香港，或者像蔚来一样选择新加坡。
资本市场的上市逻辑将会发生改变。
