什么是反向拆股、拆股的好处与坏处

随着时间推移，投资者投资组合中的资产可能会发生变化。资产可能升值或贬值，而且有时可能受到所谓拆股的影响。

不同类型的拆股可能有不同影响。有时候，你持有的股票可能增多，有时却可能减少。但重要的是，你持有的股票的价值并没有变化。

什么是拆股？

拆股是指公司将现有的一股股票拆分成多股的过程。换言之，在你的投资组合中，某一家公司的一股股票经过拆股，可能被拆分成两股、三股甚至更多股。

当上市公司的股价过高时，公司会时不时地选择拆股。通过拆股降低每股的单价。

戴维森投资公司（D.A. Davison）的理财顾问兼财富管理副董事长安德鲁·克罗韦尔表示：“例如，如果一家公司的股价为100美元，董事会可能决定拆股，从而使更多投资者更容易购买该公司的股票。董事会可能授权按二比一的比例拆股，这样投资者持有的一股原始股将变成两股股票。如果拆股之前的股价为100美元，拆股之后的股票单价为50美元。”

公司通过拆股可以提高其股票的流动性，或者提高股票在股票交易所的交易频率。这也被称为成交量，即在特定期限内交易的股票总量。

Magnif总经理乔恩·克拉夫表示：“低成交量的股票交易频次不高。股票价格会影响其成交量，股价越高，买入和卖出的难度越大。大多数人不希望买入他们很难卖出的股票。”

拆股比例的重要性

拆股比例对于股价有重要影响。拆股通常按二比一的比例进行，这意味着正如克罗韦尔所说，曾经的一股股票现在变成了两股。但根据公司希望降低股价的幅度，他们也可能选择按三比一或四比一等的比例进行拆股。

事实上，在某些情况下，拆股比例甚至可能高达20比1。谷歌母公司Alphabet就曾在7月按照20比1的比例进行拆股，大幅降低了公司股价，使散户投资者更容易参与投资。通过拆股，Alphabet的A类股票价格从每股约2,255美元下降至每股约112美元，为希望购买完整股票的投资者创造了更好的投资机会。

什么是反向拆股？

并非所有拆股都是为了降低股价。某些拆股的目的可能截然相反，是为了提高股价。这就是所谓的反向拆股。

爱德华·琼斯公司（Edward Jones）的高级股票分析师戴维·黑格尔表示：“如果一家公司的股价为低个位数，例如每股3美元或者2美元，公司通常会选择反向拆股。当一家公司的股票交易价格低于某个分割点时，可能面临被退市的风险，因此公司会进行反向拆股。”

在反向拆股时，如果股票目前的单价为每股3美元，公司按10比1的比例进行拆股，股价上涨到每股30美元，你持有的该公司的股票总数量会减少。

拆股对你的投资组合会有哪些影响？

在拆股时，你持有的股票总现金价值通常不会发生变化。只是，你持有的股票数量与拆股之前相比会增多或减少。但由于拆股也改变了每股的价格，因此总价值不变。

黑格尔表示：“例如，单价100美元的一股股票，与单价50美元的两股股票，其价值是相等的，因此对总价值没有影响。”

尽管如此，投资者通常认为拆股会增加价值，至少从长远来看是这样。这是因为，当股票变得更便宜时，就能吸引更多投资者，最终会推高股价。

黑格尔还表示：“拆股可能激发更多投资者的兴趣，吸引更多投资者买入股票，他们可能认为按拆股后的价格买入更容易做到。”

拆股的好处与坏处

虽然拆股不会改变投资组合的总价值，但拆股依旧有一些好处和坏处。

• 好处：使股价变得更便宜。对于希望投资一直定价较高的股票的投资者而言，拆股可能是好消息。例如，苹果（Apple）自1980年第一次首次公开募股以来，共进行了五次拆股。如果没有进行拆股，苹果公司的股价可能令许多投资者望尘莫及。苹果公司股价最高时一度超过700美元，现在为每股136美元。

• 好处：可能激发更多投资者的兴趣。股票变得更便宜，可能吸引更多散户投资者的兴趣，从长远来看能推高股价。

• 坏处：可能引起股价波动。当一只股票的股价发生变化时，可能刺激投资者买入或卖出股票，从而引发波动。

• 坏处：不会创造任何新价值：至少在短期内，股票资产的总价值不变。然而，如果拆股能够激发散户投资者的兴趣，从长远来看，股价可能大幅上涨。

启示

虽然投资者经常认为拆股能增加投资组合的价值，但事实可能并非如此。至少在短期内，拆股不会影响投资组合的价值。被拆分股票的总价值不变。但如果拆股能够激发更多投资者的兴趣，从长远来看，随着股价上涨，你持有的股票可能升值。