崔玉华
2022年8月18日，越秀地产(00123.HK)发布2022年中期业绩报告。报告期内，越秀地产上半年累计合同销售金额为人民币489.1亿元，同比上升3.2%；核心净利润人民币21.3亿元，同比上升1.4%，中期每股派息人民币0.275元，同比上升1.5%，派息比率为核心净利润的40%。
2022年上半年，受多地疫情反复、经济下行压力加大等超预期因素影响，全国房地产市场经历了前所未有的挑战。越秀地产面对经济迭代发展、行业周期调整与竞争加剧，依旧保持着稳健发展的势头，获得市场与资本的双重认可，显示出长期稳增长的确定性优势和强大的发展耐力和韧性。
上半年销售同比增长3.2% 斩获广州房企销售四榜冠军
凭借国企背景优势、多元的土地获取渠道、产品与服务的不断升级迭代和显著的融资优势，越秀地产持续保持稳健的业绩增长，显现出强劲的企业实力。
2022年上半年，越秀地产合同销售金额为人民币489.1亿元，同比上升3.2%；已售未入账合同销售金额人民币1,564亿元，较年初上升3.8%。根据克而瑞相关研究显示，2022年上半年越秀地产逆势而行，实现同比业绩逆增长，成为统计范围内全国唯一实现正增长的房企。克而瑞发布的《2022年上半年中国房地产企业销售TOP200排行榜》中也显示，2022年上半年越秀地产位列权益金额榜单的12名；位列销售额榜单第18位，较去年同期提升20个名次。
此外，越秀地产在大湾区合同销售金额人民币317.5亿元；其中，广州地区合同销售金额人民币293.4亿元，同比上升10.4%。克而瑞《2022年上半年广州房企销售排行榜》数据显示，越秀地产在上半年一举斩获广州房企销售全口径金额、权益金额、流量金额、流量面积四榜冠军，持续夯实了“广州大本营”的地位，承载了深耕广州的发展战略，也彰显了越秀地产致力成为“城市美好生活创领者”的愿景与实力。
核心利润稳定增长 三道红线始终保持绿档
上半年，越秀地产经营业绩指标取得了稳定增长。数据显示，核心净利润约为人民币21.3亿元，同比上升1.4%，中期股息人民币每股0.275元，同比上升1.5%，派息比率为核心净利润的40%。
在净利润增长的背后，越秀地产持续保持财务健康，流动性安全。截至2022年6月30日，越秀地产剔除预收款后的资产负债率、净负债率和现金短债比分别为69.4%、59.7%和1.45倍，“三道红线”指标继续保持“绿档”达标，各项财务指标稳中向好。
据此前惠誉报告显示，2022年上半年越秀地产的杠杆率（依据按比例合并合资公司及联营公司报表后的净债务与调整后库存的比率）稳定在32%，预测杠杆率将远低于45%。此外，2022年上半年财务透明度和现金回款也保持在稳健状态，基础现金回款率预测也将维持较高水平，加之其“三道红线”指标均绿档达标，越秀地产财务状况将持续健康发展。
在财务持续健康的前提下，越秀地产也迎来了估值重塑的机遇。2021年12月31日，越秀地产收盘价为6.54港元，而2022年8月19日收盘价为9.39港元，增幅近44%，再度印证了资本市场对其发展的信心以及业务实践成效的认可。
融资成本持续优化 多元化增储提质增效
越秀地产也积极拓展多元融资渠道和方式，强化资金管理，持续降低融资成本。上半年于境内成功发行低成本人民币公司债券合共人民币61.5亿元，3+2年期票面利率介于2.84%至2.90%，5+2年期票面利率介于3.35%至3.38%。平均借贷成本较2021年上半年下降34个基点至4.11%。穆迪、惠誉继续维持Baa3和BBB-投资级信用评级，展望“稳定”。
越秀地产在业绩和财务上维持稳健发展的基础上，从而有更充沛的资金来扩充土储。越秀地产持续巩固其“6+1”特色化、多元增储模式，锚定具有潜力的重点城市，通过公开竞拍，加上TOD、城市运营、城市更新、国企合作、产业勾地、收并购等多元化、特色化方式获取优质地块。
数据显示，上半年越秀地产在7个城市合共新增16幅土地，总建筑面积约346万平方米；大湾区新增7幅土地，新增土储163万平方米，其中广州新增5幅土地，新增土储126万平方米。新增土储中，通过TOD、国企合作和产业勾地等多元化增储占比55%。根据克而瑞发布的《2022年1-6月中国房地产企业新增货值TOP100排行榜》显示，越秀地产的新增土地货值位列榜单第11名。
截至6月30日，越秀地产拥有总土地储备2860万平方米，其中大湾区占比52.9%，广州占比45.2%。同时，在广州和杭州拥有8个TOD项目，TOD项目总土地储备约为359万平方米，约占总土地储备的12.6%。
越秀地产董事长林昭远在业绩发布会上表示：2022年是公司实施十四五规划的关键一年，公司将以“精益管理”和“新能力、新机制和新文化”为驱动力，在行业竞争的新格局中追求持续稳健的发展，走高质量可持续稳健发展之路，不断提高股东的资金回报和股东价值。
