中农经济网
8月16日，新益昌（688383.SH）发布2021年半年报，公告显示上半年实现营业收入4.94亿元，同比增加53.44%；归母净利润9944.83万元，同比增加133.96%；归母扣非净利润9574.10万元，同比增加146.4%。
新益昌是国内LED固晶机、电容器老化测试领域的龙头企业，2018年推出Mini LED固晶设备，近期又切入半导体固晶设备，成功引爆市场热点。
公司上市以来在二级市场表现极佳，截至8月13日收盘，股价上涨至160元，相比首日收盘价格65.5元，增长了144.27%。日益上涨的股价精准反应了新益昌上半年的业绩增长，报告期内，受益于LED行业景气度提升及Mini LED的良好发展态势，Mini LED固晶机收入8888.28万元，同比增长308.5%；同时，公司加强半导体固晶机的研发和市场开拓，本期收入5287.08万元，同比增长1295.89%。
Mini LED的持续渗透为新益昌提供了优异的生长空间，据半年报，Mini LED芯片技术趋向成熟，上游芯片厂商布局、扩产的意愿强烈。Cinno Research预测Mini LED背光芯片将在2021年大规模量产，折合4英寸晶圆出货量89万片。同时，三星、LG、TCL、小米、华为等企业陆续推出Mini LED背光电视，苹果推出Mini LED背光屏iPad Pro，下游旺盛需求大幅度拉动LED成长空间。
市场方面，申万宏源研报显示，新益昌的LED固晶机每年有超6亿元的更换需求；同时，按10%的渗透率进行估算，Mini LED相关设备增量空间为36亿元。中金公司预估，2025年全球Mini LED背光和直显分别对应20亿元和7亿元固晶机需求，2021-2025年行业复合增速达60%，占据国内LED固晶机70%市场份额的新益昌有望持续受益。
中金公司研报还显示，Mini LED背光和直显已初步具备商业化的条件，高精度、高效率、高良率的固晶机将是产业化推进的关键。行业相关人士分析，新益昌的固晶机产品在精度、效率、良率三个方面已领先行业标准，随着苹果、三星等终端公司更多Mini LED产品推出，公司将充分享受行业红利。
另一方面，上半年半导体行业呈现高景气增长态势，新益昌以半导体功率器件固晶机为切入点成功打开市场，后续将逐渐拓展进入IC领域。7月2日，新益昌以4500万元自有资金收购深圳市开玖自动化设备有限公司75%的股权，在半导体封装设备产业链中再布下一枚棋子。开玖自动化主营全自动超声波引线键合设备，2021年上半年实现营收2053.81万元，净利润545.64万元，资产优质盈利能力较强，产品线契合新益昌在半导体领域的发展战略，将推动公司获取更多市场份额。
据半年报，法国市场研究与战略咨询公司Yole development估计，2024年全球固晶机市场规模约13.89亿美元，随着LED固晶机占比下降，半导体固晶市场规模逐步扩张，预计到2024年半导体固晶机市场将达到10.83亿美元。中金公司研报认为，2020年半导体固晶机市场规模约22亿元，到2025年有望超过45亿元，复合增速15.39%。
展望下半年，若LED、半导体行业维持资本支出高景气，将继续带动上游设备厂商发展。新益昌的投资者调研纪要披露，预计Mini LED和半导体业务2021年营收可分别达到2亿元，并且3-5年内有望保持30%-50%的业绩增长。随着公司募投项目的全面推进，未来业绩值得期待。
